Em 1985, o mundo enfrenta uma realidade sombria em que os super-heróis, antes admirados, se tornaram símbolos de um vigilantismo desencantado. Após o assassinato do Comediante, um herói que serviu ao governo e cujas ações provocaram uma crise moral, Rorschach, o último vigilante banido, decide investigar. Essa jornada leva Rorschach a reunir seus antigos companheiros, como Nite Owl e Silk Spectre, que lutam para confrontar suas falhas passadas e a desilusão que os afastou. Enquanto Dr. Manhattan, uma entidade com poderes inimagináveis, e Ozymandias, o homem mais inteligente do mundo, se envolvem na trama, um mistério aterrorizante se desenrola, ameaçando não apenas suas vidas, mas também a paz mundial. Os laços de amizade e conflito se entrelaçam em um dilema moral intenso que pode selar o destino da humanidade.
